段永平二季度减持苹果 184.69 万股，仍稳坐第一大重仓

「苹果不便宜了。」说这话的段永平，二季度真的动手减了。SEC 13F 文件显示，他管理的 H&H International Investment 基金减持苹果 184.69 万股，不过苹果仍以四成以上的仓位稳坐第一大重仓；另一边，拼多多被大幅加仓，阿里巴巴则在清仓一个季度后又被买回。

总持仓小幅缩水，苹果占比仍超四成

根据当地时间 8 月 14 日披露的 SEC 13F 文件，截至 2026 年 6 月 30 日，段永平管理的 H&H International Investment 基金持仓总市值约 191.01 亿美元（约合 1291.34 亿元人民币），较一季度末的约 200 亿美元小幅下降，持股数量从 19 只降至 18 只。

苹果仍是头号重仓股：持仓市值约 78.41 亿美元（约合 530.1 亿元人民币），占整个组合的 41.05%。不过二季度段永平减持了 184.69 万股苹果，持股数量下降 6.38%。

其余重仓股方面，伯克希尔 BRK-B 位居第二，持仓市值约 46.18 亿美元（约合 312.21 亿元人民币），占比 24.18%，小幅增持约 8.2 万股；拼多多以约 19.1 亿美元市值（约合 129.13 亿元人民币）位列第三，占比约 10%；特斯拉和英伟达分列第四、第五。

拼多多加仓 26.71%，阿里清仓后又买回

二季度动作最大的是拼多多：段永平加仓 527.38 万股，持股增至 2502.21 万股，增幅 26.71%，拼多多由此跻身第三大重仓股。同时，他在一季度清仓阿里巴巴之后，二季度又重新买入 30.14 万股，期末市值约 2893 万美元（约合 1.96 亿元人民币）。

科技股则普遍被减持。英伟达被大幅减持 756.31 万股，持股下降 54.63%，持仓占比从 12.07% 降至 6.58%，排名由第三跌至第五；谷歌被减持 173.74 万股，幅度 46.88%，占比从 5.31% 降至 3.64%；微软也被减持 25.78% 至 75.41 万股。此外，台积电和 CrowdStrike 被清仓，两家公司原持仓分别为 15.12 万股和 4 万股。

其他持仓中，迪士尼获加仓约 19.5 万股；西方石油、Palantir、Snowflake、新思科技等持仓保持不变。

「苹果不便宜了」：减持早有铺垫

这次减持并不突然。段永平近期曾公开表示「苹果不便宜了」。7 月 23 日他还表示想增持谷歌，并希望持有足够多的英伟达，准备通过「卖 put」的方式等待低位增持的机会，而不是盲目买入。

从二季度的调仓路径看，砍高估值的 AI 热门股、加码消费互联网、保留苹果基本盘，依旧是这位价值投资者的惯用打法。